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Asesor económico afirma que deuda pública de RD es saludable y sostenible


  • Redacción | 11-08-2019

SANTO DOMINGO.-El asesor económico del Ministerio de Hacienda de la República Dominicana, José Luis Actis, afirmó que las condiciones de la deuda pública dominicana son saludables y sostenibles y evidencia de eso es que en los últimos años las agencias han mejorado sistemáticamente la calificación del riesgo soberano dominicano.            

Al participar en un conversatorio sobre la deuda organizado por el Centro Juan XXIII y la Pontificia Universidad Católica Madre y Maestra (PUCMM), Actis también dijo que la valoración que el propio mercado hace del crédito soberano dominicano evidencia que lo percibe como un crédito sólido.                                   

El financiamiento neto (cambio en deuda) del Sector Público no Financiero (SPNF) en el período 2005-2018 fue del orden de los US$28,367 millones y que en ese mismo período la inversión pública acumulada fue de US$30,700 millones.
   
Agregó que al 30 de junio de 2019 la deuda del SPNF ascendió a US$34,626.2 millones, representando el 39.3% del Producto Interno Bruto (PIB) estimado para el año, de esta cifra 26.4% es deuda externa, 9.9% es deuda interna y 3.0% es deuda interna intragubernamental.            

Señaló que de acuerdo a las proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI), la relación Deuda/PIB de la República Dominicana se ubicaría 12.8 puntos porcentuales por debajo del promedio de los países de Latinoamérica en 2018. Actis aseguró que todos los países del Caribe tienen deudas de mayor proporción.

Aunque reconoció que en el “Staff Report” de la misión de marzo 2019 el FMI declara que, de no ampliarse la base tributaria y fortalecer el sector eléctrico, la deuda podría seguir aumentando gradualmente, aseguró que “las proyecciones disponibles muestran que esa gradualidad es tal que, aun en ausencia de toda medida, la deuda aumentaría apenas en un punto porcentual del PIB en cuatro años”.

Explicó que otros organismos multilaterales estiman en 1.2% del PIB el superávit primario del SPNF que permitiría estabilizar la deuda. Eso es consistente con el Presupuesto de 2019 y la Política Presupuestaria 2020. Aunque es elevada la proporción de la deuda colocada en divisas, se ha ido incrementado la proporción de deuda en moneda local.

En cuanto a la exposición a las fluctuaciones de las tasas de interés, afirma que los cambios en las condiciones del mercado solo afectarían emisiones futuras y una mínima fracción de la deuda ya contraída.

El economista agregó que dada la priorización del financiamiento de mediano-largo plazo, se ha logrado extender el plazo promedio en que se repaga la deuda del SPNF. Con relación a la deuda del mercado secundario, el economista planteó que las condiciones en que se ha colocado la deuda de créditos soberanos comparables al dominicano, indican que se negocia en el rango de lo establecido por el mercado.

Asimismo dijo que los precios a los que se transan los bonos soberanos en el mercado secundario indican que las colocaciones se hicieron en las mejores condiciones posibles Parte de la estrategia de la colocación de la deuda dominicana es dispersar los vencimientos en el tiempo para evitar riesgos de refinanciamiento en el futuro. Admitió que hay posibilidades de mejorar la cartera y afirmó que en esa dirección apunta la estrategia de deuda de la República Dominicana.        
Dijo que se busca el desarrollo del mercado de capitales doméstico a través de la priorización de instrumentos a tasa fija en moneda local, de la reducción de riesgo cambiario y de la creación de series “benchmark” más líquidas con la utilización de reaperturas.
   
El economista señaló que también se trabaja la diversificación de las fuentes de financiamiento a través del acceso a mercados diferentes y del incremento del capital en organismos multilaterales.        

Asimismo el economista dijo que se busca extender el plazo de las curvas doméstica e internacional con el incremento de la madurez promedio del portafolio y la utilización de series a 10 y 15 años. Explicó que la colocación de Bonos Globales depende de la percepción sobre la solidez de los fundamentos y el desempeño macroeconómico y las condiciones del mercado.
   
Con relación al financiamiento de multilaterales y bilaterales, el economista dijo que requiere de capacidad para formular proyectos de inversión y plantear reformas estructurales con impacto económico, social y ambiental.


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